工信部开放 VIE 架构直接回归 A 股
来源 : 未知 发布时间 : 2015-11-13 12:08 点击 :
工信部今日发布公告，宣布在上海自贸区开展试点基础上，在全国范围内放开经营类电子商务（在线数据处理与交易处理业务）外资股比限制，外资持股比例可至 100%。这意味着，电商类中概股可以不必拆除 VIE 架构直接回归。这对于正欲拆除 VIE 架构的聚美优品等中概股电商企业无疑是巨大的利好消息。此前，京东、阿里巴巴、聚美优品、唯品会均构建 VIE 架构赴美上市。
今年4月，暴风科技成为首家拆除 VIE 架构回归 A 股的互联网公司，中外资本市场悬殊的估值差异使其缔造了超过 40 个涨停板的增长神话。大量中概股公司启动回归方案。不完全数据统计，近半中概股正在谋求甚至启动回归计划。当年暴风科技拆除 VIE 架构原有美元投资机构退出或者换手人民币基金接盘，用时近 1 年。
" 去年京东商城和阿里巴巴赴美上市对于国内各方触动非常大。" 昨日，在达晨 15 周年年会暨 2015 经济论坛上，深交所副总经理金立扬透露，" 其实，很多互联网企业一开始就不想在境外上市，因为他们主要的用户在国内，而且他们的商业模式境外是没有人理解的。比如说代驾，国外投资者是不会想象在中国，喝了酒还要找人代驾，这种商业模式在国外是无法理解的。所以互联网企业大量的境外上市有很大程度上是反映了目前审核制度的原因，这也正是注册制要解决的问题。"
经营类电商外资持股比例放开只是第一步，中国在加入 WTO 时承诺对外开放信息服务业务、存储转发类业务、经营类电子商务等三项，外资股权比例不超过 50%。此后，信息服务业务 ( 仅含应用商店 ) 、存储转发类业务和经营类电子商务三项业务外资股比已试点突破 50%。
可以预见的是，随后，信息服务业务、存储转发类业务也有望放开。加之证券市场注册制的实施，新三板以及中小板对盈利需求的淡化，未来将有更多互联网公司不必搭建 VIE 架构直接 A 股上市。
正如昨日清科集团创始人兼董事长倪正东所言，5 年后中概股将消失，阿里回归也不无可能。
